快评:中美谈判靴子落地,金融期货影响几何?

  • 日期:10-20
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新闻动态:10月10日至11日,中共中央政治局委员,国务院副总理,中美全面经济对话中国领导人刘鹤,美国贸易代表赖特赫泽(Wright Heze)和财政部长努钦(Mnuchin)在华盛顿举行了新一轮的中美经贸高层磋商。两国元首在两国元首的重要共识的指导下,就共同关心的经贸问题进行了坦率,有效和建设性的讨论。双方在农业,知识产权保护,汇率,金融服务,扩大贸易合作,技术转让和争端解决等领域取得了实质性进展。双方讨论了后续磋商安排,并同意在最终协议的方向上共同努力。 (新华社)

新闻评论:第十三轮中美经贸磋商已经尘埃落定,其结果好于市场先前的预期。首先,特朗普改变了过去的态度,接受了分阶段的会谈。中美协议将分为两个阶段或三个阶段,将分批解决和签署。第二,该协议第一阶段的案文将在未来几周内完成,中国将购买40至500亿美元的美国农产品。第三,美国不会在10月15日对中国2500亿美元的产品征收关税。第四,努钦(Mnuchin)将在本月晚些时候发布新报告,以决定是否将中国列为货币操纵国。第五,华为仍然没有进展。特朗普说,中国学生不会受到不同待遇。

[股指期货]

在上一份报告和早期评估策略中,我们反复提到:“从3月20日至今,中美谈判来回不断,曲折曲折超出了大多数人的期望。通过过去一年半的贸易谈判,对情况进行跟踪和梳理,我们发现,当贸易谈判的进展严重受挫时,人们对未来的情况感到乐观(例如去年的G20峰会,今年八月);当贸易谈判进展顺利时,有必要保持冷静,保持警惕(例如今年的G20峰会)。十一假期前后信息水平的一些变化使投资者对交易结果并不乐观。第13轮中美经贸磋商,但是,由于市场过于悲观,一旦谈判结束,期望值将逐步上涨。风险胃口会加快。”现在,这一轮贸易谈判的结果符合我们先前的预测。无疑,贸易谈判的放松确实为当前A股市场提振风险偏好提供了一个窗口。 11月,有必要密切注意在智利举行的APEC会议领导人会议。从长远来看,未来可能会再次发生贸易战。我们建议投资者不要对此期望过高,继续关注中美关系的未来发展,并警惕可能的风险。

回到市场,周五市场继续波动。在星期五的清晨,我们提到了金融股的短期可能性。金融股如期增长,上证50和沪深300指数明显优于中小型公司。指数。周五收盘后,中国证券监督管理委员会发布消息称:“从2020年1月1日起,期货公司的外汇比率将被取消。从2020年4月1日起,基金管理公司的外汇比率将被取消。 2020年12月1日,公司将被注销,证券也将被注销。该公司的外国投资比率限制早于最初的2021年。目前,周五金融股的增加急于推进周末谈判和随着谈判消息尘埃落定,周一金融股的概率较高,但在高开后,它们可能会面临短期的利润空间,短期指数可能会上涨。在科学技术领域,上海证券交易所发布了一份通知,指出原定于10月16日发布的科学技术委员会指数被暂停。在科技委员会加速扩张的情况下,该指数的暂停意味着科技委员会短期内很难获得增量资金,而第四季度的机会就在主板上。在运作中,市场开放后,我们将观察市场交易的变化和上升的强度。前一个星期三的IF和IH订单可用于打开利润的临时部分并换手。在跨物种方面,尽管谈判结果有助于恢复阶段性市场风险偏好,但我们认为,在重新开放政策宽松窗口之前,市场的赔率点在大指数而不是中小指数上,表明上一时期的IH更多。 IC套利继续保持谨慎,并注意风险控制。本周二是深圳证券交易所第三季度报告披露的截止日期(有条件强制披露)和创业板第三季度报告的强制披露截止日期。它对矿产存量保持警惕,并注意海外不确定性的影响。

[国债期货]

中美贸易谈判已取得阶段性进展,但双方在高科技领域,知识产权和市场体系方面存在分歧。后续谈判仍存在不确定性。谈判对短期经济预期和风险偏好产生积极影响。从上周的盘面来看,国内外市场均预期谈判的结果,美国股市上涨,美国债务下跌,中债下跌。消息传出后,下周债券市场的开盘可能仍会继续受风影响,但我们认为调整空间可能有限。

当前键运动的逻辑没有改变。一方面,国内经济疲软,资产短缺的背景和中美利差对债券价格产生支撑作用。另一方面,在商业银行不稳定的压力下,货币政策仍然放松。在空间方面,债券市场处于中期。应当指出的是,短期动荡可能会加剧市场波动,逐步缓解贸易战,通胀担忧和特殊债券发行将对利率债券产生阶段性影响。如果先前的市场已经反映出不利的情况,那么预计下周债券市场的开放空间将是有限的,因此不建议大家大肆宣扬。下周,通胀,贸易,社会融资,信贷和投资数据将在9月发布,以等待进一步的指导。

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(编辑:张洋HN080)