寒冬流血上市,股价持续暴跌,蘑菇街“她经济”模式失宠资本?

  • 日期:08-29
  • 点击:(826)


原来李俊晖昨天我要分享

文/陈莉评论/李俊辉

“89.65%”。

这是拥有国内“她的经济”概念股票的蘑菇街(自称是“中国科技与时尚的第一股”),是自纽约证券交易所上市以来的最大跌幅。

目前,这种下降将继续扩大,或者有望进入反弹和反弹的趋势,确实存在很多不确定性。

一方面,蘑菇街平台的营业额仍在增长。另一方面,蘑菇街仍处于亏损阶段。

因此,那些对蘑菇街持乐观态度的人会认为包括阿里巴巴和京东在内的电子商务平台在早期阶段或上市初期都有亏损阶段,这是不够的。

那些对Mushroom Street不乐观的人会认为Mushroom Street是Ali或JD的许多电子商务业务的主要组成部分。市场竞争激烈,上涨空间有限。

那么,蘑菇街会不会被“退市”?仍有望逆转以实现起飞?

坚固耐用的上市之路:与美女融为一体,并在美国流血

没有人可以否认女性是消费的主力军,无论是手机刷淘宝,线下商场,还是餐厅用餐,同时或在同一场景中,女性用户的比例明显较高。

例如,阿里和京东之间的竞争焦点在于女性用户。阿里平台上各种女装的优势曾一度羡慕京东。

2009年11月,徐一荣的白领女性时尚消费品牌创立并开始探索社交电子商务导购模式。

2011年,陈琦和魏一波以消费共享社区的形式共同建立了蘑菇街。

虽然这两个平台都是针对女性用户,但从成立之日起,美女大约在蘑菇街前两年。

2016年1月,Mushroom Street和Beauty联合发表声明,宣布两家正式达成战略合并协议,估值为30亿美元,由原蘑菇街创始人陈琦担任首席执行官。

在此之前,Mushroom Street已经完成了四轮融资,而Beauty表示它还完成了四轮无论融资。

其中,蘑菇街D轮融资融资金额为2亿美元,股东包括高淳资本,高淳资本,贝塔斯曼亚洲投资,厚普投资,IDG资本,启明风险投资,裕鑫资本。

Beauty女士获得了来自济源资本,红杉资本,Lanchi Ventures,腾讯和Zero2IPO等知名机构和公司的投资。

此外,从商业模式的角度来看,蘑菇街和美女也越来越相似。因此,在双方无法实现盈利的背景下,两家公司在两个股东的合并下合并。

2018年12月6日,蘑菇街成立七年后,经过9年的创建,这是双方合并两年后。 Mushroom Street在纽约证券交易所正式上市,股票代码为“MOGU”。

在上市之初,许多人,包括蘑菇街的所有员工,都认为“上市将是幸福的开始”,但没想到实际的“灾难会陆续到来”。

底部的底部没有触底:自推出以来,蘑菇街的股价持续暴跌

,蘑菇街的收盘价锁定在“2.73美元”。

与其最高股价(25.69美元)相比,股价下跌了89.37%,其股价与首日收盘价(14美元)相比下跌了80.5%。

自上市以来的七个月里,股价已从最高每股25.69美元下跌至2.66美元左右。用流血描述蘑菇街是毫不夸张的。

事实上,在IPO准备期间,“血液清单”的标签或品牌已深入蘑菇街。

从2018年11月9日的上市筹款计划开始,Mushroom Street向美国证券交易委员会提交了一份IPO申请文件。当时,预计筹资金额约为2亿美元,11月底修订后的招股说明书将募集资金金额减少至8740万美元,筹资规模预计将大幅缩减,收缩率约为56.3%。

2018年12月6日,Mushroom Street在美国葡萄酒交易所正式上市,开盘价为12.25美元,收盘价为14.00美元,市值为15亿美元。

但是,这还不够好。

除上市首月股价的短期高位外,后续股价继续呈现下行趋势。如今,Mushroom Street的市值仅为2.92亿美元。

这个市场价值已经接近蘑菇轮D轮融资的规模,如果一些股东在上市之初没有兑现,那么这些股东的投资将继续萎缩。

根据蘑菇街5月发布的财务报告,截至2019年3月31日的12个月,蘑菇街道平台GMV的总营业额为174.08亿元,增长18.7%,而蘑菇街的GMV直播广播同比增长。 138.1%,继续保持三位数增长率。在第20个财政年度,蘑菇街直播的平均每月活跃用户数增加了42.1%。

那么为什么资本对蘑菇街的“增长”并不乐观呢?

资本不容乐观:蘑菇街的“她的经济”模式失败了吗?

在资本市场表现不佳的蘑菇市场,有三个主要的伤害尚未解决。

一个是用户不够粘。女性的钱非常好,但当流量集中在阿里,京东等大型平台上时,可以分配到小平台的流量很低。如果小平台不想增加用户的粘性,那么小平台。日常生活只会越来越糟。

根据这些数据,2018年3月,蘑菇街居住了3280万人。截至2019年3月12日,活跃用户数量没有增加,仍为3280万。

事实上,蘑菇街过去三年一直亏损。在2017财年和2018财年,净亏损分别为4.761亿元和4.220亿元。 2019财年,净亏损为4.863亿元。

第二是缺乏独立的生态学。在2011年蘑菇街推出之初,它主要从事社区消费,后来由于消费需求而发展成为电子商务导购平台。不要直接向用户销售商品,不建立自己的物流,不负责供应链,只有在引导用户到主要的电子商务平台后才收取商店佣金。简而言之,其商业模式是早期电子商务中的“交通联盟”形式。

2013年,Mushroom Street和Beauty表示,淘宝网阻止了交通联盟模式,导购模式无法继续。 Mushroom Street必须找到一种转向电子商务平台的新方法。

此外,蘑菇街的许多新业务发展遇到了许多挑战,并取得了良好的效果。

第三是不允许品牌定位。在服装方面,蘑菇街上的衣服定位一般在100元左右。便宜的派对肯定会选择很多产品。质量派对更专注于天猫品牌旗舰店。

蘑菇街上的许多品牌都有类似的意识和咒语,但价格偏向天猫旗舰型号,难以在低价格和质量之间取得平衡,从而导致用户忠诚度。

那么,蘑菇街的出路是什么?净红色实时交付?或者着手实现多元化的综合电子商务?或者按照唯品会的例子,整合传统的线下女性品牌,走上新的零售之路?

目前,蘑菇街的一些探索只能归结为战术层面。如何在战略层面形成障碍和竞争力需要进一步挖掘。

这些问题需要Mushroom Street给出明确的答案。否则,资本市场或股价的短期看跌趋势可能难以扭转。

(中国政法大学知识产权研究中心特约研究员李俊辉长期以来一直关注政策,法律和监管问题。电子邮件:lijunhui0602#163.com,微信号:lijunhui0602 ,微信公众号:lijunhui0507)

本文为第一作者的原创,未经授权不得转载

收集报告投诉