刚刚 56000亿的创业板 传来大消息!注册制改革真的要来了

  • 日期:10-18
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GEM登记制度的改革正在高度期待中,它正在加速!

今天(10月10日),深圳特区报发布了重磅新闻:

10月8日至9日,深圳市证券监督管理委员会党委书记兼董事长将接受视察。

伊辉满族提出,要全面推进深圳资本市场改革发展,尽快取得阶段性成果,切实提高资本市场服务实体经济的质量和效率。

深圳市委书记王卫忠表示希望中国证监会加强对深圳资本市场发展的支持和指导,加快完善创业板上市,融资和并购重组制度,促进改革。注册系统。

市场对GEM登记系统改革的期望为稍有呆板的市场增添了生气。创业板最吸引人的是A股,该股全天继续强劲上涨,收盘时上涨2.7%,这是帮助A股收盘的最吸引人的地方。

据统计,截至今天收盘,创业板总市值已达1亿元,比昨日增加1352亿元。

上市后,据《上海证券报》报道,相关人士透露,深圳证券交易所上市审核中心的组织结构已基本完成,并已任命高级管理人员。

种种迹象表明,创业板的注册改革步伐正在接近:

《中共中央国务院关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见》(8月18日发布)强调,对创业板发行,上市,再融资和并购重组系统的研究和改进将为推动注册制度改革创造条件。

9月9日至10日,中国证监会召开了关于全面深化资本市场改革,充分发挥科学技术委员会实验领域作用,总结和促进科学技术机构有效制度安排的座谈会。科技局,稳步实施登记制度。完善市场基础设施。

早在3月2日,深圳证券交易所总经理王建军就明确指出,科技委员会的试点登记制度是从上海开始的。成功之后,它肯定会在其他领域推开。创业板已准备就绪,可以进行全面改革。

容易去深圳进行调查,这是加快市场步伐的信号,而创业板登记制度的改革正在等待“开枪”。

经纪投资银行之后,IPO率为100%

对创业板注册制度最敏感的无疑是经纪公司的投资银行部门,他们正在加紧准备并采取创业板注册制度改革的“第一把巴士”。

根据《 21世纪商业新闻》,尽管创业板注册改革的细节仍然很少,但华南地区的许多大中型经纪投资银行已经在准备中。

据一家中型券商投资银行负责人介绍,在创业板注册系统的消息传出后,许多公司开始咨询是否可以尝试创业板注册系统。一些企业管理层甚至明确希望受到冲击。

在创业板登记制度改革前夕,创业板首次公开募股项目审查的速度和速度也发生了变化。

据统计,近期IPO批准率已恢复到较高水平。自8月29日以来,共有20家公司参加了会议,其中包括12家创业板,5家中小板和3家主板。

最后,只有一家公司被拒绝,而在创业板上市的12家公司全部倒闭。上次会议的公司数量在9月显着增加,增长了78%。

一些市场参与者认为,IPO率将恢复到较高水平,而创业板公司的数量将是最高的,或者可能与创业板注册改革有关。

上海一家大型券商的高级保险经纪人分析称,监管机构正在加速消化创业板队列,为创业板股票改革留出空间。

试点注册系统科学技术委员会将在三个月内筹集4800亿元人民币

创业板登记制度改革的另一个较紧迫的原因是:解决民营企业的融资困难,为民营企业提供更加畅通的融资渠道。

自2019年以来,中央政府对民营经济的发展再创新高。

2019年2月,中共中央办公厅和国务院办公厅联合发布的《关于加强金融服务民营企业的若干意见》强调,积极支持有条件的民营企业扩大直接融资,加快首次公开发行和再融资审查。私营企业。

与试点注册系统相比,当前实施的批准系统仅略大于“绰绰有余”,

1,中国通好()科技局IPO受理时间为4月16日,成功上市仅用了96天;

2,杭科科技(),西方超导体(),瓦尔德()科学技术委员会IPO的受理时间为4月15日,仅成功上市97天。

在注册制度下,上市发行价是通过市场查询确定的,因此上市公司的融资规模不再受利润的限制。

从上市科技企业的角度看,大多数企业都实现了超额筹资。其中,百楚电子的“超募”金额最高,达到8.79亿元,杭科科技和瑞创维纳的“超募”超过100%。

不到三个月,科技板IPO募集资金总额超过480亿元,超过了创业板和中小板2018年的募集资金额,单一科技上市公司募集的资金。它接近于主板的平均筹款额。

参考科学技术委员会当前的发行效率,2019年IPO筹集资金的可能性将超过主板一年的募集资金额。自9月以来,董事会的科学和技术步伐已大大加快,一个月内有29家公司。

这种高效的发行机制无疑是GEM上近200家上市公司最令人期待的改革,其中大多数是私营企业。

考虑到科技委员会的定位,它仅限于六个主要行业,显然不能覆盖更多急需融资的私营企业。作为一个更大,更成熟的行业,创业板的上市范围更广,这使得更多与技术相关的公司可以上市融资。

值得一提的是,虽然提高了IPO效率,下放了上市审查权,但未来登记制度下最严格的退市机制也将发挥作用。预计A股将开启优胜劣汰的时代。

在注册系统中,印度已经走出了大牛市30年了

一些分析家做了一个比喻:“市场害怕注册制度。就像孩子害怕注射一样,注射确实会造成伤害。但是从长远来看,注射是消除病毒和流感的措施。恢复健康。”

科学技术委员会的试点注册制度还不到三个月,对中国资本市场的深远影响可能尚未显现。但是,让我们看一下围绕中国的一个案例:印度股市。

实际上,印度股市不是新兴市场。孟买交易所成立于1875年,是亚洲第一家证券交易所。根据数据,印度指数一直处于1979年至1991年的12年期间,并且一直徘徊在1000点以下。

1992年,印度当局大力实施了登记改革。从那以后,印度股票市场的上市公司数量迎来了超级扩张:

第一年,印度股市增加了316家新的上市公司。

第二年,有549家新上市公司。

第三年,新上市公司为968家。

第四年,新上市公司数量达到1,281家。

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截至2018年底,印度股票市场已经注册27年,共有5379家公司上市,每年有200家公司上市。

在释放新股供应之后,实行注册制度的印度股市每年都有大量的上市公司退市。从1996年到2018年,印度股票市场总共退市2869家,平均每年退市106家。

大量公司公开发行股票并退市,以确保优秀公司留在资本市场并淘汰僵尸公司。印度股市指数(孟买SENSEX30)继续在优胜劣汰,新陈代谢中生存,并始终追踪最佳上市公司,从而使该指数的长期平均回报率明显高于GDP增长率。

孟买SENSEX30月度图表

印度指数从113点升至点,表现出强劲的赚钱效应。居民和企业的资金将自发投资于股票市场,投资于优秀企业,从而提高全社会的直接融资比例和证券化率。一个良性循环。

回顾1996年至2018年的印度资本市场,其证券化率持续上升:

1996年,印度股票市场只有147亿美元,证券化率为4%(中国为1200亿美元,为14.5%);

2018年底,印度股票市场规模为2.08万亿美元,证券化率为76%(中国为6.31万亿美元,占47%)。

注册系统,优胜劣汰的系统

回顾过去30年来A股的历史,有多达3600家公司登陆资本市场,只有110家上市公司的全部退市,且退市率不到3%。

任泽平曾经说过,在中国3500多家上市公司中,有500多家是僵尸公司。如果广义上有成千上万的僵尸公司,那么主营业务尚不清楚,利润不高,竞争力很弱……但是缺乏。代谢机制不能消除僵尸企业。

同时,任泽平进一步强调,如果启动注册后降低上市门槛,一旦没有对证券欺诈的重罚,就没有严格的退市机制,这将变得非常危险。因此,注册制度的改革必须涉及一系列的制度变迁。一系列法律的修订不仅仅是名称的改变。这是一个伪注册系统。

内部人士指出,科技局是一个没有股票上市企业的市场,但创业板却不是。创业板推广注册制度后,退市制度是否普遍适用于所有上市公司,有必要进一步澄清,因为毕竟二者的上市标准并不相同。

(文章来源:Panorama)

(编辑:DF142)